Darbības nozare: apģērbu mazumtirdzniecība (najaukt ar alus “Baltika” ražotāju)
Kas ir labi: uzņēmums virzās tuvāk pozitīvam peļņas rezultātam
Kas nav labi: augstas pamatdarbības izmaksas
Akcijas cena biržā: 0.88 EUR
Kods: BLT1T
Ieguldījumu risks: augsts
"Baltika" akciju cena biržā 2010. gads
Atskatoties pagātnē, nevar nepamanīt smago triecienu, ko uzņēmumam deva ekonomiskā krīze. Taču Baltikai salīdzinoši veiksmīgi ir izdevies pārvarēt smagākos brīžus. Nesenā papildu akciju emisija atrisināja likviditātes problēmu, un tagad, uzņēmums pamazām virzās tuvāk pozitīvam peļņas rezultātam.
• Uzņēmums šobrīd ļoti lielu uzmanību pievērš darbības optimizācijai, tirgu un veikalu snieguma novērošanai, ka arī zīmolu attīstībai. Kā Baltikas priekšrocību šeit var minēt vertikāli integrēto biznesa modeli, kas nozīme, ka uzņēmums kontrolē gan apģērba dizaina izveides, ražošanas, piegādes un tirdzniecības procesus.
• Lai gan peļņas rezultāts jau septīto ceturksni pēc kārtas bija negatīvs, aizvadītajā ceturksnī bija vērojamas arī atsevišķas pozitīvas tendences. Otrajā ceturksnī ienākumi sasniedza 12.6 milj. EUR, kas ir par 8% sliktāks rezultāts nekā pērn, taču atzīmēšanas vērts ir fakts, ka tas ir mazākais kritums, kas reģistrēts kopš ekonomiskās krīzes sākuma. Pie tam jau jūnijā bija vērojams 7.5% liels mazumtirdzniecības apgrozījuma pieaugums.
• Pozitīvi vērtējama pārdošanas efektivitātes palielināšanās. Patīkamu pārsteigumu sagādāja arī bruto rentabilitātes rādītājs, kas sasniedza 55.8% (pirms gada tie bija 49%). Bruto rentabilitātes pieaugums saistāms gan ar veiksmīgāku krājumu pārvaldīšanu, gan ar atlaižu līmeņa samazināšanu. Jāatzīmē arī, ka pirmo reizi pēdējo divu gadu laikā uzņēmumam ir izdevies ceturksni noslēgt ar pozitīvu EBITDA rādītāju (0.3 milj. EUR).
• Kā viena no uzņēmuma problēmām jāmin fakts, ka joprojām 61.4% no pārdošanas ienākumiem „apēd” pamatdarbības izdevumi. Līdz ar to, lai uzņēmums atkal atgrieztos pie peļņas, ir nepieciešams vai nu apgrozījuma pieaugums, vai tālāks pamatizmaksu samazinājums. Uzņēmuma zaudējumi no pamatdarbības otrajā ceturksnī sasniedza 0.5 milj. EUR. Lai gan šis ir sliktāks rezultāts nekā gaidīts, nedrīkst atstāt neievērotu faktu, ka zaudējumi no pamatdarbības ir vairāk nekā 4 reizes mazāki nekā pirms gada.
Baltika bruto rentbilitāte
• Otrajā ceturksnī, salīdzinot ar gada pirmajiem trīs mēnešiem, līdz 0.37 milj. EUR pieauga finanšu izmaksas. Rezultātā uzņēmums ceturksni noslēdza ar 0.9 milj. EUR lieliem neto zaudējumiem.
• Ar mērķi piesaistīt papildus līdzekļus Baltika ar akciju emisijas palīdzību no trīs institucionālajiem investoriem piesaistīja 6.8 milj. EUR. Šī nauda tika izmantota, lai segtu parādsaistības, kas aizvadītā ceturkšņa laikā saruka par 2.0 milj. EUR. Pie tam neto parāds pret pašu kapitālu saruka no 223.2% pirmajā ceturksnī līdz 117.8% otrajā ceturksnī.
• Salīdzinot ar Austrumeiropas mazumtirdzniecības sektora uzņēmumiem, Baltikas akcijas viennozīmīgi ir lētākas. Taču tas ir pamatoti, jo atspoguļo negatīvo peļņas rādītāju. Bet, pie nosacījuma, ka uzņēmumam izdosies uzlabot savus peļņas rādītājus, Baltikas akciju cena varētu pieaugt.
