Darbības nozare: apģērbu mazumtirdzniecība (veikali “Zara”, “Moskitos”, “Apranga” u.c.)
Kas ir labi: uzņēmums atgriežas pie pozitīva peļņas rezultāta
Kas nav labi: patērētāju pārliecība Baltijā joprojām trausla
Akcijas cena: 1.38 EUR
Kods: APG1L
Ieguldījumu risks: augsts
Apranga akciju cena biržā
Apranga akciju cenaLai gan Aprangas otrā ceturkšņa darbības rezultāti bija sliktāki nekā gaidīts, salīdzinot ar aizvadīto gadu, situācija ir uzlabojusies, kas skaidrojams gan ar izmaksu samazināšanu, gan uzcenojumu palielināšanos.
• Taču, lai rezultāti turpinātu uzlaboties, ir nepieciešams ienākumu pieaugums. Tā kā ir manāma patērētāju aktivitātes palielināšanās, tad arī skatījums uz ieguldījumu Aprangas akcijās saglabājas pozitīvs.
• Otrajā ceturksnī uzņēmuma apgrozījums sasniedza 65.0 milj. LTL, kas ir par 13.7% mazāk nekā pirms gada. Apgrozījums Lietuvā, salīdzinot ar attiecīgo laika posmu pērn, saruka par 17.9% un Latvijā par 11.0%. Savukārt Igaunijā bija vērojams 5.6% liels pieaugums. Pie tam uzņēmums prognozē, ka trešajā un ceturtajā ceturksnī, apgrozījuma kritums nebūs lielāks par 5%.
• Jāatzīmē, ka bruto rentabilitāte otrajā ceturksnī sasniedza 45.9%, kas ir labāks rezultāts nekā gaidīts. Par to jāpateicas mazākām atlaidēm.
• Pamatdarbības izmaksas otrajā ceturksnī bija par 17.7% mazākas nekā attiecīgajā laika posmā pirms gada, taču par 8% lielākas nekā pirmajā ceturksnī. Tā kā izmaksu apcirpšana lielā mērā jau ir veikta, tad sagaidām, ka tuvākajā nākotnē varēsim redzēt nelielu pamatdarbības izmaksu pieaugumu.
• Finanšu izmaksas aizvadītajā ceturksni sasniedza 0.29 milj. LTL, kas ir 3 reizes mazāk nekā pērn. Tas pamatā skaidrojams ar VILIBOR kritumu un mazāku parādsaistību līmeni.
• Rezultātā neto peļņa otrajā ceturksnī bija 0.9 milj. LTL, kamēr 2009.gada otro ceturksni uzņēmums noslēdza ar 3.5 milj. LTL lieliem zaudējumiem. Uzņēmums plāno arī trešo un ceturto ceturksni noslēgt ar peļņu.
Apranga peļņas rāditāji• Tā kā rudenī tradicionāli uzņēmuma apgrozījums ir lielāks, sagaidām, ka gada pēdējo sešu mēnešu rezultāti būs labi un uzņēmums gadu noslēgs ar 11.4 milj. LTL lielu peļņu.
• Aprangas bilance izskatās salīdzinoši konservatīva, jo neto parāda pret pašu kapitālu koeficients ir samazinājies no 58% pirms gada līdz 27%. Galvenais iemesls ir pozitīva naudas plūsma no pamatdarbības. Neto parādsaistības pēdējo 12 mēnešu laikā ir samazinājušās par vairāk kā 30 milj. LTL.
• Tā kā uzņēmums atkal strādā ar peļņu un naudas plūsma no pamatdarbības ir spēcīga, prognozējam, ka Apranga varētu atsākt izmaksāt dividendes.
Apranga peļņas rādītāji
• Salīdzinot ar līdzīga profila kompānijām Polijā un Baltijā, Aprangas akcijas ir lētākas, pie tam Apranga akcijas pēc salīdzinošās vērtēšanas ir lētākas arī par Inditex akcijām. Tā kā Baltijas reģionā mazumtirdzniecības sektors cieta daudz smagāk nekā Polijā vai Rietumeiropā, iespējams arī sektora atlabšana būs straujāka. Tā kā Baltijas reģiona ekonomikas atveseļošanās ir tik tikko sākusies, saskatām tālāku Aprangas akciju cenas ieauguma potenciālu.