Darbības nozare: apģērbu mazumtirdzniecība
Plusi: pozitīvu pārsteigumu sagādā bruto rentabilitāte
Riski: liela daļa pozitīvo jaunumu jau iecenota
Akcijas cena: 1.94 EUR
Kods: APG1L
Ieguldījumu risks: augsts
Aprangas ceturtā ceturkšņa rezultāti sakrita ar prognozēm, taču arī pārsteigumi neizpalika. Uzņēmuma apgrozījums ceturtajā ceturksnī sasniedza 86.0 milj. LTL, kas ir par 6.1% vairāk nekā attiecīgajā laika posmā pirms gada. Tiesa gan sliktāku pieaugumu, 4.4%, uzrādīja apgrozījums, ja tiek ņemtas vērā arī tirdzniecības platības izmaiņas (like-for-like). Aprangas apgrozījuma pieaugums šajā kontekstā bija lēnāks nekā Baltikai, un tas pamatā skaidrojams ar vājākiem pārdošanas rezultātiem decembrī, ko savukārt izraisīja nepietiekamais krājumu apjoms.
Lielākais pozitīvais pārsteigums bija bruto rentabilitāte, kas ceturtajā ceturksnī sasniedza 48.9% un būtībā ir augstākais rezultāts kompānijas vēsturē. Iespējams par to daļēji ir jāpateicas jau pieminētajiem nepietiekamajiem krājumiem, jo šoreiz kompānijai nebija nepieciešams organizēt atlaižu kampaņas, lai tos iztukšotu. Lai gan bruto rentabilitātes rezultāts bija labāks nekā gaidīts, to daļēji aizēnoja lielākas nekā gaidīts pamatdarbības izmaksas, kas varētu būt skaidrojams ar jau tradicionālo izmaksu pieaugumu gada nogalē. Tā kā bruto rentabilitātes un izmaksu pieaugums būtībā viens otru izlīdzināja, neto peļņas rezultāts, 7.153 milj. LTL, praktiski sakrita ar prognozēm.
Ja mēs apskatām Aprangas rezultātus pa valstīm, tad vispatīkamāko pārsteigumu sagādāja Latvija, kur ceturtajā ceturksnī peļņa sasniedza 4.4 milj. LTL, kas atbilst 21.4% lielai neto rentabilitātei. Salīdzinoši labu rezultātu uzrādīja arī Igaunija, kur peļņa aizvadītajā ceturksnī sasniedza 1.1 milj. LTL. Tāpat arī Lietuvā rezultāti ir sākuši uzlaboties (neto peļņa sasniedza 1.7 milj. LTL), taču rentabilitāte šeit joprojām ir visvājākā.
Uzņēmuma vadība ir publiskojusi arī 2011. gada prognozes un sagaida, ka apgrozījums sasniegs 420 milj. LTL. Tas nozīmē, ka uzņēmuma vadība prognozē 10.7% lielu apgrozījuma pieaugumu. Tā kā iepriekš uzņēmuma vadība ir bijusi piesardzīga attiecībā uz prognožu izteikšanu, tad iespējams Aprangas apgrozījuma pieaugums šogad varētu būt nedaudz lielāks par minētajiem 10.7%. Uzņēmuma šā gada plānos ietilpst arī 5-8 jaunu veikalu atklāšana un divu jaunu zīmolu iekļaušana esošajā portfelī.
2010. gadā Aprangas naudas plūsma no pamatdarbības sasniedza 41.8 milj. LTL, un tā kā netika veiktas būtiskas investīcijas, nauda tika izlietota saistību segšanai. Ja gada sākumā Aprangas neto saistības sasniedza 37.1 milj. LTL, tad gada beigās uzņēmumam parādsaistības praktiski nebija. Mēs sagaidām, ka arī šajā gadā naudas plūsma būs salīdzinoši spēcīga, pie tam visticamāk arī lielas investīcijas nav gaidāmas. Līdz ar to Aprangas akcionāri iespējams varētu sagaidīt dividendes.
Dikti jau igauņiem un sviedriem negribas, ka kaut kas labs var būt arī Lietuvā un Latvijā, ne tikai Igaunijā.
Starp mums meitenēm runājot par Apranga, tad SWB jau reiz mēģināja nodzīt cenu lejā. Pat apskatu uz 30 lapām uztaisīja un ielika mērķa cenu 1.56 EURO. Visi metās pārdot kā traki un cenu nodzina par kādiem 15%, bet pēc tam 3 dienās viss tika izpirkts atpakaļ un laba varka sanāca. SWB gan pēc tam uztaisīja jaunu īso apskatu, ka rezultāti esot labāki, nekā gaidīts un solīja izmainīt mērķa cenu, bet to tā arī neesam sagaidījuši.
Visa šā sakarā būtu jāievērtē, ka šobrīd apģērbu, īpaši labu zīmolu tirdzniecība rullē visā pasaulē, tā ir nozare, kas atkopjas strauji, arī Baltijā. Uz apģērbu ir taupīts baisi un ienākot pirmajai pēc krīzes naudiņai, visās trijās Baltijas valstīs, vecos ancukus nomainīt jau dikti gribēsies, gan dāmām, gan kungiem.
Visu labo zīmolu frančīzes ir Aprangai un Stokmanim nekā cita jau te Baltijā mums nav. Latvijā visas Alfas un Spices pa 50% sastāv no Aprangas dažādām bodēm. Hugo Boss, Armani, Bershka, Promod, City, Mango, Zara un kas tik vēl tur viņiem nav. Visi šie brendi šobrīd pasaulē rullē.
Tā kā cena Aprangai gan augsta, bet domāju, ka risks, gan tur nav augsts un cena gada otrā pusē vēl stipri augs.
vairāk izskatās Guvernante pati ir iepirkusi Aprangu un apgalvot ka šī akcija stipri augs man liekas ir ļoti pārspīlēti teikt…
Kaut kā neesmu manījis ka visiem algas būtu dubultotas un cilvēku pūļi lauztos aprangas veikalos iekšā :D
tā saucamā ekonomikās atkopšanās ir redzama tikai statistikas ciparos un politiķu runās, bet parastam cilvēkam lielākoties nekas nav uzlabojies…
p/e rādītājs šim kantorim nav diez ko iepriecinošs un pēdējā ceturkšņa lielāka peļņa lielākoties bija saistāma ar mazākiem izdevumiem, ko kā zināms bezgalīgi nevar samazināt savukārt ieņēmumu pieaugums bija ar dažiem procentiem mērāms salīdzinot ar gadu pirms tam..un ar trešo ceturksni ja salīdzini tad vispār pieauguma nav…
Skatoties pēc līknes šobrīd sanāk Copy-Paste 2006. gads!! Skaidrs, ka 2006. gada beigas bija ļoti optimistiskas un tāds kāpums nebūs, bet katru gadu otrajā pusē šaj fiškai cenai ir tendence pieaugt. Prognozēju labu iznākumu 2011. rudenī.