Стоило на портале Naudaslietas разгореться дискуссии на тему, правильно ли построены продажи в SAF Tehnika, как последняя в своем квартальном отчете сообщила: стратегия продаж будет реформированы в сторону более индивидуальной работы по странам и регионам, и СП в Саудовской Аравии – лишь «первая ласточка». :)
А если серьезно, информация в отчете – на мой взгляд, двойственная.
С одной стороны, если говорить про цифры продаж и прибыли – тут очередной nothing special. Компания продолжает демонстрировать, что тот стеклянный потолок, о котором упоминал Бергс – продажи в 3 млн латов в квартал, и не выше – актуален, и пробить его не удается. Продажи в 2,77 млн – увы, не подвиг на прежнем фоне, идем ровно. Прибыль за квартал в 380 тысяч латов, с учетом начала погашения сомнительной дебиторской задолженности, на которую ранее были сделаны накопления (судя по отчету, должник пока заплатил около 70 тысяч латов) – тоже явно не из ряда вон.
С другой стороны – плюсы, или, если точнее, поводы для надежд. Во-первых, смена стратегии продаж на более индивидуальный подход — правда, тут снова вопросов больше чем ответов. Во-вторых, будущее влияние канадского контракта, о котором уже говорилось ранее. Все это – вещи, которые не отражаются в последнем отчете о прибыли и убытках, но дают основания полагать, что в будущем – отразятся. Правда, когда в отчете SAF сообщается, что все больше компаний занимаются разработкой решений full outdoor – и это подается, как позитив (у SAF, мол, накоплен огромный опыт), мне вспоминается взгляд Нормунда Бергса на тот же аспект, но скорее со знаком минус.
Цитирую Бергса: «За время экономического спада мы не только сократили штат и оптимизировали расходы, но еще и постарались оторваться от наших конкурентов технологически. Разработали такое решение, которого пока нет у других. Таким образом, сейчас мы можем его продавать по всему миру с высокой наценкой. До тех пор, пока все остальные компании тоже не начнут предлагать похожую продукцию. Тогда наступит гонка цен. Но у нас есть еще полгода, чтобы снять сливки.» (20 апреля сего года, газета «Бизнес & Балтия»).
Если те показатели, которые мы видим сейчас – это «снятие сливок», то что будет при жесткой ценовой конкуренции…
Реакция рынка на такое сочетание «светлого завтра» и «обыденного сегодня» – небольшое сползание вниз. Вчерашний бид – 2,669 лата, аск – 2,74. И это вполне в духе то ли традиционной квартальной близорукости (сейчас-то результаты – обычные), то ли недоверия к этому «светлому завтра». В общем, вопросов на самом деле масса. Самое время побеседовать с руководством. :)
Manuprāt, rezultāti ir tādi, kuri bija gaidāmi un kopējo konfidenci attiecībā uz SAFu nemainoši. Jā, varbūt ir neliela vilšanās, ka nav “lielais pozitīvais pārsteigums”, ko šķiet liela daļa akcionāru gaida jau kādu laiciņu. :D
Ja nebūs nekādu lielu pārsteigumu Q4, tad jāsaka, ka finanšu gads būs izdevies – peļņai vajadzētu būt virs miljona, kas pie esošā apgrozījuma, manuprāt, ir pieklājība marža.
Pieņemu, ka akcijas cena tuvākajā laikā nedaudz kritīsies tieši investoru īstermiņa domāšanas dēļ – ja nav “lielā pozitīvā pārsteiguma”, tad ko tur… Taču domāju, ka 2011.gada otrajā pusē redzēsim kādu labumu no Kanādas dīla.
1. Manuprāt, rezultāti ir tādi, kuri bija gaidāmi un kopējo konfidenci attiecībā uz SAFu nemainoši.
2. Jā, varbūt ir neliela vilšanās, ka nav “lielais pozitīvais pārsteigums”, ko šķiet liela daļa akcionāru gaida jau kādu laiciņu. :D
1. un 2. — mazliet pretrunigi, ne? :)
Ari domaju, ka bez jaunumiem var mazliet nokrit. Seit ne tik dauzdz iet runa par to ka bizness iet slikti — runaju par cenu atbilstibu tam, ko gaidija tirgus dalibnieki. Domaju, vini tiesam gaidija ko interesantaku :)
Nu, dividendes tik un taa buus no ka izmaksat. Taa ka viss OK :))
Kurai RFB fiškai ir labāki rezultāti par SAFu?
Kaada zinja labaaki..? EPS, PE :))
Nu ja ka EPS, PE. OLF PE ir ap 9, bet SAFam ap 7.
kā arī SAFam ir stiprāka bilance, labāki likviditātes rādītāji, P/ booke value un draudzīgāka attieksme pret mazajiem akcionāriem :)
To Cits Jekabs
Olfam, acimredzot (sales +40% par cetriem menesiem)
Tas pieaugums vismaz man neko īpaši labu šobrīd nedod. Protams patīkami, bet es vairāk priecātos par lielākam dividendēm, nevis naudas nosmelšanu no uzņēmuma pa citiem kanāliem (tik traģiski kā ar BAL gan nav :) ).
Augstak — tas, protams, par biznesa kapumu. :)
Šobrīd iestājies tāds kā miers – Kanāda vēl jāpagaida, austrumi arī. Peļņa ir, dividendes būs, kopumā normāli. Un kas zina, varbūt tūlīt sekos kārtējais patīkamais pārsteigums.
PS. Bronzas apbalvojums uzņēmuma stabilitātes indeksā arī ir vērā ņemams stabilitātes fakts.
Kā jau teicu iepriekš SAF1R krītīs līdz 1.80LS…tas ir tikai SĀKUMS
Gluži vienkārši kādam no SWBR šobrīd vajadzīga nauda. To taču var redzēt, viens un tas pats pārdod katru dienu un visu pēc kārtas. … un pa retam vēl daži, kas pavelkās līdz.