Darbības nozare: sieviešu veļas ražošana un tirdzniecība
Plusi: uzlabojās bruto rentabilitāte
Riski: iespējams izmaksu pieaugums
Akcijas cena: 3.21 EUR
Kods: SFGAT
Ieguldījuma risks: augsts
Savus pirmā ceturkšņa finanšu rezultātus Silvano Fashion Group paziņoja nedaudz ātrāk nekā gaidīts, un rezultāti bija iepriecinoši. Pārdošanas apjomi ir pieauguši par 26,9%, un lielākais pieaugums bija vērojams Ukrainā. Savukārt rentabilitātes uzlabošanos veicināja lielāks dārgāko produktu noiets, kas arī ir labas ziņas investoriem.
Kopumā šis bija jau ceturtais ceturksnis pēc kārtas, kad kompānijas pārdošanas apjomi ir pieauguši par vairāk kā 20% un šeit nav daudz ko piebilst.
Visstraujāk apgrozījums ir pieaudzis Ukrainā (89%), bet spēcīgs pieaugums bija vērojams arī kompānijas galvenajā noieta tirgū – Krievijā (24,7%).
Līdzās apgrozījuma pieaugumam, palielinājušās ir arī ražošanas izmaksas, taču nākamais izmaksu postenis peļņas un zaudējumu pārskatā, operatīvās izmaksas, ir samazinājušās par 8%.
Peļņa pirmajā ceturksnī bija 5,1m EUR, no kuras 1,6m EUR veidoja labvēlīgas valūtas kursa svārstības. Bet arī bez labvēlīgā valūtas kursa efekta, peļņa būtu bijusi lielāka nekā gaidīts, un tas atspoguļojās arī akcijas cenā. Pirms rezultātu paziņošanas Silvano Fashion Group akcijas cena svārstījās ap 3,10 EUR, bet pēc rezultātu paziņošanas tā pieauga par nepilniem 5% līdz 3,25 EUR.
Ļoti pozitīvi ir vērtējama arī kompānijas spēcīgā naudas plūsma un mazie kapitālieguldījumu izdevumi. Savukārt valūtas riski joprojām satraukumu nerada, jo vietējie ienākumi Baltkrievijā nosedz ražošanas izmaksas, un tādējādi kompānijai nav nepieciešams uzturēt pārāk lielas rezerves Baltkrievijas rubļos.
Kopumā Silvano Fashion Group rezultāti ir vērtējami pozitīvi. Pārdošanas apjomi turpina pieaugt, un bruto rentabilitāte arī vairs nesamazinās. Ar prognozēto 2011.gada P/E zem 9x, kompānijas akcijas joprojām izskatās salīdzinoši lētas.
