Kopš paziņojuma par „Olainfarm” līdzīpašnieka un valdes priekšsēdētāja Valērija Maligina brīvprātīgo akciju atpirkšanas piedāvājumu uzņēmuma akcijas cenas svārstības atgādina amerikāņu kalniņus. Straujajam kritumam piektdien seko ne mazāk straujš akcijas cenas kāpums. Vai tas nozīmē, ka „melnā josla” farmācijas uzņēmuma akciju tirdzniecībā ir beigusies un vai V.Maligins iegūs „Olainfarm” akciju kontrolpaketi vērtē LHV Latvijas brokeru nodaļas vadītājs Māris Rambaks un ieguldījumu pārvaldes sabiedrības “Finasta Asset Management” valdes loceklis Andrejs Martinovs:

-    Kā vērtēt straujās „Olainfarm” cenas svārstības?

-   M. Rambaks: Piektdien „Olainfarm” cena atkal ir pacēlusies un tā ir reakcija uz ceturtdienas uzņēmuma valdes paziņojumu. Neko būtiski jaunu gan uzņēmuma valde nav pateikusi – to, ka brīvprātīgajā akciju atpirkšanas piedāvājumā nosauktā cena atbilst normatīvo aktu prasībām, bet vienlaikus piebilda, ka nosauktā cena – 1,95 lati – neatspoguļo uzņēmuma izaugsmes iespējas. Tā tas arī ir, bet tas nav arī nekas jauns. Straujās cenas izmaiņas uz leju un augšu drīzāk ir saistītas ar mūsu tirgus specifiku. Ja mēs skatāmies gan uz cenas kritumu, gan kāpumu – tad ir redzams, ka darījumi ir, apgrozījums ir, bet tikpat kā nav neviena liela darījuma. Tā savā ziņā ir laba zīme, jo mazajiem investoriem parāda – ja lielie pie šādām cenām netirgojas, tad tā ir vai nu neadekvāti augsta, vai neadekvāti zema.

-  A. Martinovs: Ja mēs vērtējam iepriekš piedzīvoto kritumu, tad tas tomēr bija ar maziem apgrozījumiem un to izraisīja mazie akcionāri, kas visdrīzāk īsti nesaprata šo atpirkšanas būtību un uzskatīja, ka tas ir drauds iespējai vēlāk „Olainfarm” akcijas pārdot par normālu cenu. Tā mūsu tirgū ir diezgan bieža parādība. Tomēr no informācijas par atpirkšanas piedāvājumu parādīšanās brīža ir bijuši pietiekami daudz komentāru un skaidrojumu, un valdes paziņojums bija pēdējais katalizators, kas cenai atkal lika doties augšup. Protams, pārāk strauji, bet cena tomēr ir atlekusi atpakaļ.

-  Vai tas nozīmē, ka lielais „Olainfarm” cenas kritums varētu būt beidzies?

-  M. Rambaks: To nekad īsti nevar prognozēt. Iespējams, ja nebūtu šī valdes ziņojuma, cena turpinātu kristies. Lieli kritumi un kāpumi ir saistīti ar mūsu tirgus specifiku. Tomēr, ja lielie investori ir mierīgi, tad arī mazajiem investoriem īsti nav par ko uztraukties. Objektīvā cena pašlaik varētu būt 3,3-3,5 lati. Tomēr nevar izslēgt, ka būs vēl viens vilnītis uz leju, kas būs saistīts ar to, ka tie, kas „izsēdēja” iepriekšējo cenas bedri, baidīsies, vai kaut kas tāds neatkārtosies, un gribēs akcijas pārdot. Tas savukārt varētu izsaukt otru cenas kritumu, kas, iespējams, gan būs mazāks par iepriekšējo.

-  A. Martinovs: Iespējams, ka „Olainfarm” akcijas cena atgriezīsies tajā līmenī, kas bija pirms paziņojuma par akciju brīvprātīgo atpirkšanas piedāvājumu. Tomēr kopumā šis ir klasisks piemērs, kas notiek, ja akciju tirgū nav labas likviditātes. Ar maziem apjomiem cenu var svārstīt diezgan strauji. Gan kritums bija neveselīgs, gan piektdienas atlēciens pārāk straujš. Tas nozīmē, ka likviditātes nav un ar dažiem darījumiem cenu var ietekmēt diezgan būtiski. Teorētiski arī svārstības varētu turpināties. Tas ir tāpat kā ar ūdens glāzi – ja to kārtīgi sašūpo, tad ūdens nemierīgs vēl ir zināmu laiku. Tie, kas akcijas pirka krituma brīdī, ja ir spekulanti, izmantos šo brīdi, lai tās pārdotu, un tas savukārt atkal izsauks kritumu.

-  Vai par 1,95 latiem V.Maliginam izdosies atpirkt nozīmīgu akciju daudzumu, kas viņam nodrošinātu kontrolpaketi?

-  M. Rambaks: Iespējams, es to neizslēdzu. Viens ir tas, ko var redzēt brīvajā tirdzniecībā – 100 darījumi un 60 tūkstošu latu apgrozījums dienā jau liekas ļoti daudz, bet lielam akcionāram tas tāpat neko nedod. Tādēļ, iespējams, ka kāds lielais akcionārs savas akcijas pārdod, jo tirgū to izdarīt ir tuvu neiespējamajam.

-   A. Martinovs: Domāju, ka jā. „Olainfarm” lielo akcionāru struktūra ir diezgan identificējama un domāju, ka viņi pieņems šo piedāvājumu.

-    Ko šajā mirklī darīt mazajiem akcionāriem?

-   A. Martinovs: Domāju, ka lēmums būs diezgan vienkāršs. Ja cena tirgū ir daudz augstāka, tad, protams, ka vajag pārdot tirgū. Turklāt, ja mēs skatāmies no uzņēmuma darbības un finanšu rezultātu viedokļa, tad pašlaik nav neviena signāla, kas liecinātu, ka akcijas ir jāpārdod.

BNS